在中國醫藥行業整體承壓的背景下，老字號藥企馬應龍藥業集團股份有限公司交出了一份穩健的三季度成績單。根據公司最新披露的2025年第三季度報告，其前三季度實現營業收入28.37億元，同比增長1.63%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.01億元，同比增長9.51%，反映出公司盈利能力的持續優化。
尤為值得注意的是，第三季度單季，公司實現營收8.88億元，同比增長2.80%;歸母凈利潤1.58億元，同比增長8.38%，延續了上半年以來的增長態勢。
主業根基穩固，核心藥品持續放量
馬應龍以肛腸領域為核心優勢，其治痔類藥品在零售終端持續深耕，成為業績的“壓艙石”。根據半年報披露，2025年上半年母公司營收同比增長4.51%，其中治痔類藥品營收同比增長超7%。盡管三季報未進一步拆分品類，但從前三季母公司整體營收15.02億元、同比增長5.95%;凈利潤5.12億、同比增長10.63%來看，核心藥品業務仍保持穩定增長。
大健康板塊崛起，產品品類不斷豐富
在馬應龍“目標客戶一元化，服務功能多元化”的戰略指引下，公司正從藥品治療向健康管理延伸，大健康業務成為新的增長極。
其中，衛生濕巾系列作為肛腸健康領域的重點延伸產品，在紙品消費升級換代、市場逐步滲透等背景下，聚焦打造差異化競爭優勢，不斷強化產品功效，盡管三季報未披露具體數據，但從第三方平臺數據看，該品類規模快速增長，已成為公司大健康布局中的重要抓手。
此外，公司回歸老字號眼科本源，聚焦眼部健康，重點打造八寶眼霜系列，并逐步構建形成了“眼霜+眼部精華+眼貼膜+眼部精油”產品矩陣，公司在眼部護理市場的品牌影響力正逐步轉化為銷售實績。
多維破局行業挑戰，企業彰顯增長韌性
2025年以來，醫藥行業面臨集采深化、醫保支付改革、合規監管趨嚴等多重挑戰。馬應龍通過調整業務結構、加強合規管理、推動數字化轉型等方式積極應對。例如，在醫療服務板塊，公司持續加強標桿醫院打造，強化肛腸診療中心運營，進一步促進醫藥互動經營。在醫藥商業板塊，積極優化門店結構，探索“健康藥房”轉型。
值得一提的是，在數字化轉型方面，公司持續推進“信息數據化、監測數字化、運行智能化”三化工程，部署RPA機器人、AI數字人“小龍馬”等工具，提升運營效率與客戶服務體驗。
華源證券表示，基于經銷體系持續完善、品牌營銷發力、研發管線突破，預計治痔藥品有望持續穩健增長;此外，在衛生濕巾、八寶眼霜系列等核心品類的拉動下，大健康業務有望實現營收與利潤快速增長，加速成長為公司新增長級。
（責任編輯：華康）
